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BayWa hohe Agrarpreise sorgen für Wachstum
19.04.2011
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die BayWa-Aktie (ISIN DE0005194062 / WKN 519406) unverändert mit "kaufen" ein.
Die BayWa sei 1923 als Bayerische Warenvermittlung gegründet worden und sei ein Handelsunternehmen mit den Hauptsparten Agrar (44% der Umsätze 2010) Bau (24%) und Energie (30%). Daneben betreibe der Konzern noch die unterschiedlichsten Geschäfte wie zum Beispiel Lebensmittelproduktion und halte verschiedene Finanzbeteiligungen. Der Konzern verstehe sich als "internationaler Handels- und Dienstleistungskonzern mit flächendeckendem regionalen Versorgungssystem". Die Kundenbasis sei - ausgehend von Landwirten - mit neuen Angeboten wie Bau- und Gartenmärkten sowie Tankstellen verbreitert worden.
Die jüngsten Ergänzungen hätten im Bereich "Erneuerbare Energien" gelegen. Regional lägen die Schwerpunkte in Süddeutschland und Österreich. In letzter Zeit dehne der Konzern durch Zukäufe seine Aktivitäten stärker in die Mitte und den Norden Deutschlands sowie nach Osteuropa aus. Der Konzern verstehe sich als aktiver Konsolidierer in schrumpfenden Märkten.
Derzeit profitiere der Konzern von einer sich verbessernden Branchenkonjunktur in allen drei Sparten. Während die Segmente Agrar und Energie dabei eher von kräftigen kurzfristigen Impulsen getrieben würden, sehe man die Bausparte als mittelfristigen Profiteur einer Belebung der deutschen Binnennachfrage. Trotz der mittlerweile recht umfangreichen Aktivitäten im Bereich "Alternative Energien" sei die Aktie mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1,3 und einem deutlichen Gewinnsteigerungspotenzial sehr moderat bewertet. Das Unternehmen gehe bei Akquisitionen bisher recht behutsam vor, indem vor allem eher kleine Investitionsobjekte ausgewählt würden.
Die Analysten der Hamburger Sparkasse bekräftigen ihre Kaufempfehlung für die BayWa-Aktie. (Analyse vom 18.04.2011) (19.04.2011/ac/a/d)
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